Credit Positive για την Alpha Bank η συμφωνία με τη Davidson Kempner – “Ψήφος εμπιστοσύνης” από τους διεθνείς οίκους

Με θετικά σχόλια υποδέχθηκαν οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης τη δεσμευτική συμφωνία που υπέγραψε η Alpha Bank με την DavidsonKempner, βάσει της οποίας το αμερικάνικο επενδυτικό fund αποκτά το 51% των τιτλοποιημένων ομολόγων μεσαίας και χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας του χαρτοφυλακίου Galaxy και το 80% της Cepal Holdings.

Credit Positive, πιστωτικά θετική, είναι η συμφωνία της Alpha Bank με την Davidson Kempner για την πώληση των κόκκινων δανείων του σχήματος Galaxy, ύψους 10,8 δισ. ευρώ και την πώληση του 80% της Cepal Holdings, σύμφωνα με τον οίκο Moody’s.

Όπως επισημαίνει ο οίκος, η συναλλαγή μειώνει το ρίσκο στον ισολογισμό της ελληνικής τράπεζας και διευκολύνει την ολοκλήρωση της τιτλοποίησης Galaxy στο τέλος του πρώτου εξαμήνου.

Το ποσοστό των NPEs αναμένεται να μειωθεί σε περίπου 24% από 43% τον Σεπτέμβριο του 2020.

Μείωση του δείκτη NPEs στο 24%

Σύμφωνα με τη Moody’s, ο δείκτης των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) θα περιοριστει στο 24%, από 43% τον Σεπτέμβριο του 2020, ή στα 3,2 δισ. ευρώ από 9,1 δισ. ευρώ.
Επίσης, θα μειώσει τα δάνεια που βρίσκονται υπό την προστασία του νόμου Κατσέλη, στα 800 εκατ. ευρώ από 3,2 δισ. ευρώ τον περασμένο Σεπτέμβριο.

Βελτιώνεται η ποιότητα του ενεργητικού της Alpha Bank

H Moody’s περιγράφει τα βήματα της συμφωνία και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι θα μεταμορφώσουν την τράπεζα σε έναν πιο υγιή όμιλο με λιγότερο «κακό» ενεργητικό στον ισολογισμό.  

Ο οίκος εκτιμά ότι η όποια σημαντική οργανική μείωση των NPEs θα καθυστερήσει δεδομένης της πανδημίας, κάνοντας απίθανο το στόχο να φτάσει η τράπεζα σε μονοψήφιο δείκτη NPEs έως τα τέλη του 2022.

Επιπλέον, η ελληνική τράπεζα γνωστοποίησε ότι εξυπηρετούμενα δάνεια 4,2 δισ. ευρώ ήταν τον περασμένο Σεπτέμβριο σε moratoria. Η Moody’s εκτιμά ότι κάποια εξ αυτών έχουν αυξημένο κίνδυνο να γίνουν μη εξυπηρετούμενα προκαλώντας βλάβη στην ποιότητα ενεργητικού.

moodys_25-2-21.jpg

Η Fitch τονίζει πως με την ολοκλήρωση της Συναλλαγής Galaxy το β’ τρίμηνο του έτους η AlphaBankθα καταφέρει να “αποσυνδέσει” έως και Eυρώ10,8 δισ. κόκκινων δανείωναπό τον Ισολογισμότης, ενώ εκτιμά ότι θα μειώσει δραστικά τον δείκτη ΜΕΑ σε ποσοστό περίπου 24% από 43% τον Σεπτέμβριο του 2020.Επίσης, ητιτλοποίηση για την Fitch είναι πιστωτικά θετική (creditpositive), σημειώνοντας παράλληλα ότι η μεταβίβαση της διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων θα επιτρέψει στην Τράπεζα να βελτιώσει την αποδοτικότητα του λειτουργικού της μοντέλου μεσοπρόθεσμα, καθώς και να επιταχύνει το Σχέδιο Μετασχηματισμού της. Επίσης, ο αμερικάνικος οίκος αξιολόγησης υπογραμμίζει ότι το deal με την Davidson Kempner επιβεβαιώνει την βελτίωση του επενδυτικού κλίματος απέναντι στη χώρα αλλά και το ελληνικό τραπεζικό σύστημα εν γένει, παρά την κρίση που προκάλεσε η πανδημία.

Τέλος η Standard&Poors κάνει λόγο για «συναλλαγή-ορόσημο» που εξυγιαίνει τον ισολογισμό της Alpha Bank, ενώ χαρακτηρίζει ως απολύτως διαχειρίσιμη την επίπτωσή της συναλλαγής στους κεφαλαικούς δείκτες της Τράπεζας. Για την Standard &Poors, η Συναλλαγή είναι πιστωτικά θετική (creditpositive), καθώς επιτρέπει στην Alpha Bank να επιταχύνει τον βηματισμό της προς την οριστική αντιμετώπιση των ΜΕΑ, «κληρονομιάς» που άφησε η οικονομική κρίση στην Ελλάδα. Επίσης, όπως χαρακτηριστικά επισημαίνει ο αμερικάνικος οίκος αξιολόγησης, η θετική εξέλιξη που συνιστά η συμφωνία, φέρνει την Alpha Bank σε αποδοτικότερη θέση να αντιμετωπίσει έγκαιρα και σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα τυχόν νέα ΜΕΑ λόγω της πανδημίας.